yongjjiuav2@Gmail.com

不久前我访问德国，在萨克森州首府德累斯顿参观了中德轨道交通联合研发中心的创新工厂。我在工厂里看到，很多人穿着工装在一丝不苟、非常专注地工作。我本来以为他们都是工人，后来一打听，原来都是工程师！我想，正是凭藉这种务实严谨、精益求精的精神，德国人生产出了莱卡相机、奔驰汽车、克虏伯大炮等，创造了“德国制造”的品牌价值。

也正因此，在巨大的增长市场面前，中通现在的海量前瞻性资本投入显得非常合理。基于这样的预期框架，我们认为：在现金流折现估值模型测算下，今天的中通显得非常低估。01狂飙中通2018年全年收入176.04亿。表面上看，营收与顺丰（SZ：002352）的909.43亿全年差距很大。不过，这是两者的生意模式区别决定的：

加强和完善宏观调控，更好发挥政府作用，是社会主义市场经济体制的内在要求。《决定》有关部分强调，要厘清政府和市场、政府和社会关系，深入推进简政放权、放管结合、优化服务，建设人民满意的服务型政府。总之，《决定》对坚持和完善社会主义基本经济制度作出了重要新概括，明确了前进方向，形成了重大决策部署。我们要增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全面落实社会主义基本经济制度，坚持社会主义市场经济改革方向，全面贯彻新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，加快建设现代化经济体系，推动经济高质量发展，更加充分展现中国特色社会主义制度巨大优越性和强大生命力，推动中国特色社会主义事业不断向前发展。

▍科技公司存在高成长性、资本密集、技术路径不确定性等特点，估值方式有别与传统行业。从美股科技股发展路径看，商业模式相对稳定的成熟型公司适用于PE估值法。高速成长型公司可以辅以PEG估值法，根据行业属性和业绩稳定性，享有PEG折价或者溢价。重资产成长型公司兼顾EV/EBITDA方法，还原企业折旧前的盈利水平看估值。对于盈利偏弱但现金流优秀的企业，PS也是常用估值方法，适用于电商、云公司估值。对于业务转型企业，估值倍数和估值方法都可能有较大变化。早期企业可能出现类似于一级市场的市场空间折现估值法，估值的不确定性较高。

此外，研究地球和木星射电爆发的射电天文学家们猜测，既然地球和木星在射电波段是如此的耀眼，是不是可以利用已知的行星射电辐射知识，在光学以外的其他波段来探测系外行星？然而，想探测诸如木星大小的系外行星的射电辐射，需要探测器拥有强大的探测能力。当前的射电望远镜阵列只能探测到距离我们一光年的类木星射电爆发强度的信号。这远小于地球与离太阳系最近的比邻星之间的距离。

（本文来自于钢联资讯）责任编辑：张瑶证券时报记者 李树超在岁末跨年资金紧张等因素影响下，今年下半年一路下行的货币基金收益率迎来止跌回升势头，12月份以来，全市场货币基金7日年化收益率悄然回升至2.8%。多位业内人士认为，由于元旦、春节、年末等叠加因素导致跨年资金相对紧张，短端利率开始回升，货币基金配置较多的逆回购、同业存单、短债资产以及到期债券一次性兑现收益等因素都导致货币基金收益率短期内开始上行，预计这种势头有望保持到春节之后。