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图3-1：豆粕期货收盘价与期权成交量持仓量（数据截止2019年9月25日）资料来源：wind、中期研究院图3-2：豆粕期货收盘价与期权成交持仓比（数据截止2019年9月25日）资料来源：wind、中期研究院图3-3：豆粕期权成交量认沽认购比率（数据截止2019年9月25日）

责任编辑：李锋锤子科技今晚（5月15日）在北京鸟巢举行了一场盛大的发布会，这场发布会承载了相当多的内容：1、今天是锤子科技6周年的生日庆典；2、之所以选择鸟巢来开发布会，源自N年前罗永浩被别人猛怼后的还击；3、这是全球规模最大、观众人数最多（超过3w人）的一次科技产品发布会；4、从今以后再没有“锤子手机”而只有“坚果手机”，传说中的锤子T3或许就是今天发布的坚果R1；5、锤子科技发布了大量使用“颠覆”、“革命”等词藻来形容的TNT工作站计划。在这样一款三个月后才能正式推出的产品面前，即使R1这样的旗舰手机也不过只是垫场的命运。

从横向对比来看，当下市盈率（PE11倍）和市净率的绝对值都要比2005年的998点（估值PE17倍）和2008年的1664点（估值PE13倍）都要低很多，也只是比2014年“蓝筹牛市”启动前的估值要高一点而已。数据来源：理杏仁，截至2019.2.26

据郭树清介绍，截至三季度末，18家主要商业银行对小微企业平均利率6.23%，较一季度下降约0.7个百分点，城市商业银行、农村中小金融机构分别降低了0.28和0.85个百分点，微众银行等互联网银行对小微企业的平均利率下降了1个百分点。银行业已完成“两增两控”目标

所以，《流浪地球》项目的启动就显得更加谨慎。此前，中影公司把执导此片的人选圈定在詹姆斯·卡梅隆、阿方索·卡隆（代表作品《地心引力》）、斯皮尔伯格等国际科幻大导演身上，吕克贝松在《千星之城》上映后一度与中影公司接触频繁，“基本上都跟他们沟通过，但没有人愿意来中国拍科幻片。国外导演没戏，我们又考虑过国内一线导演，也没有人愿意接。没有人想砸自己的招牌。”《流浪地球》项目中影方面前负责人朔方对《中国新闻周刊》说。

图5-6：豆粕期权T型报价（数据截止2019年9月26日）资料来源：文华财经、中期研究院但从期权标的的选择上看，实值期权相对较贵，平值期权价格也不便宜，而虚值期权由于Delta值较低，也造成了标的期权合约上涨的低概率性。从Delta定义上，可以看出Delta是标的价格对期权价格的影响力，相当于速度。