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第二，一直以来，大部分投资者觉得弱周期的白马龙头估值很贵，因为直观感受上，增速g和估值pe已经不太匹配了。比如一个白马公司增速的中枢在15-20%左右，但是最终的PE估值可以给到30X、40X甚至50X，而大家觉得PEG在1到1.5更加合理。

“结合当前工作，气源保障的重点很明确，就是京津冀及周边地区和汾渭平原。目前，全国的气量安排已向该地区的7省市作了倾斜，下一步还要看各地是不是确保增量气源优先用于了民生用气的保障。”该负责人说。《意见》完善了调峰和应急机制。落实了用户调峰机制，在国家和地方层面各建立了1亿立方米/日的调峰用户清单，按照50%、30%、20%的比例划分为3个等级，在冬季高峰期根据供应缺口情况分级启动实施压减，压减气量全部用于保障民生。同时，鼓励地方探索上下游气价联动、动态调整可中断大工业用户用气量、发展可替代能源用户等增强用户调峰能力的有效做法。

需要强调的是，2月11日的国务院常务会议同时强调，资本金得到补充的商业银行要完善内部机制，提高对民营、小微企业贷款支持力度。也就是说，上市银行的融资动作最终还是需要落地于服务实体经济，而部分债券的发行批复中也明确资金的“定制投向”。责任编辑：张国帅

对于《意见》，普通网民也有自己的看法。网友“哲思”说：“这个冬天，暖心！”网友“心无旁骛”说：“感谢这些年中央出台了很多对民营企业利好的政策，民营企业真正从政策中增强了获得感！”网友“星空里蓝”说：“打破政策壁垒，减少歧视，一视同仁，让民营企业更好地活下去，中国经济才会发展得更好。”

东兴证券还指出，目前，陆股通是外资进入国内市场的主要渠道。分行业看来，外资持续偏好大消费板块。通过计算北上资金持仓市值占比以及对应行业陆股通可选标的市值比例，判断，食品饮料、家电、医药等大消费行业明显超配；而金融板块中银行为低配。虽然食品饮料和金融板块外资持仓市值接近，但近年来金融板块的加仓或是由于权重大而“被动加仓”，并非外资的“主动偏好”。市值方面，整体而言北上资金超配大市值，低配小市值；但此不均衡配置结构在逐季度弱化。

第四，很多之前被牢牢贴上了“周期属性”标签的行业龙头公司（比如工程机械、家电、水泥等），未来在“胜者为王”的存量经济背景中，随着业绩波动率的大幅下降，同时辅助以分红或者回购，如果能够维持相对稳定的ROE水平，那么“定价体系”的迁移可能才刚刚开始。